Quizá en alguna ocasión hayas escuchado hablar de un misterioso índice VIX que aumenta cuando los demás índices bajan.
Estás a punto de conocer el índice del miedo, el índice del terror, el horrible….VIX.
¿Qué es el VIX?
El índice VIX, conocido técnicamente como Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index es también llamado el índice del miedo.
¿Por qué?
Lo que recoge el índice VIX es la volatilidad implícita en 30 días del índice S&P500.
¿Qué significa esto? Examinemos esa frase.
Volatilidad significa el rango de posibles resultados del índice. Tanto para arriba como para abajo.
Implícita. El VIX se basa en las expectativas de mercado, concretamente en las expectativas que se revelan de manera implícita a través de las opciones.
En 30 días. Se trata de lo que se espera que pueda ocurrir en 30 días desde la fecha. El VIX de 4 de noviembre de 2016 mide la expectativa de volatilidad el 4 de diciembre de 2016.
Es decir, no se trata de si el índice S&P500 se ha movido mucho últimamente, sino si los inversores creen que se moverá en los próximos días.
El VIX es el índice de volatilidad correspondiente al S&P500 . Para otros índices hay otros índices de volatilidad como el VXN para el Nasdaq 100, el RVX para el Russell 2000 o el VXO para el SP100.
El S&P500 en los últimos días de octubre y primeros de noviembre. Qué viene Trumpppppppp
¿Cómo se calcula?
Para su cálculo se usan opciones put y call con un tiempo hasta el vencimiento de entre 23 y 37 días.
Se considera que si las perspectivas son bajistas, la mayoría de los inversores compraran más “puts” como medida de protección, mientras que si las perspectivas son alcistas compraran más “calls”.
Suele funcionar en sentido inverso al índice de referencia que es el S&P500. Es decir, cuanto más alto está el VIX peor señal para el S&P y cuanto más bajo está, mejor señal.
Si está por debajo de 20 eso indica tranquilidad.
Si está por encima de 30 hay bastante nerviosismo.
¿Cómo consultarlo?
Hay muchas webs, por ejemplo en investing te lo señalan.
http://es.investing.com/indices/us-spx-vix-futures
¿Cómo usar el VIX?
Aquí viene lo más interesante.
El VIX viene expresado en un porcentaje que la expectativa del rango de movimiento del S&P 500 en el próximo año, con un nivel de seguridad del 68%.
¿Por qué del 68%? Porque es el nivel estandar de desviación del centro en una curva de Bell estadística. Los dos sectores a los lados del centro de 34 y 34 representan un 68%.
Si el VIX es de un 18% eso significa que el mercado cree que hay un 68% de posibilidades de que el mercado se mueva un 18%. Un 18% hacia arriba o hacia abajo.
¿Pero no hemos dicho que se medía la volatilidad en 30 días? Así es, porque se usan opciones de alrededor de 30 días, pero el indicador VIX viene en porcentaje anual. Por eso para que nos sea de verdad útil tenemos que llevarlo a la cifra mensual. Para eso tienes que tomar su cifra y dividirla por la raíz cuadrada de 12.
¿Por la raíz cuadrada? Sí, no se trata de dividirlo entre 12 (como yo habría pensado y quizá tú también) sino por la raíz cuadrada de 12.
Como no recuerdo nada de raíces cuadradas te dejo aquí una tabla de equivalencias.
Así, si por ejemplo el VIX es del 20% ( como está más o menos al tiempo de escribir este artículo) eso significa que hay un 68% de posibilidades de que el índice varíe 5,77% puntos al alza o a la baja.
¿Cómo sabes qué variación supone eso en el índice?
Coges el último porcentaje 5,77% y lo multiplicas por el valor actual del S&P500.
Aquí puedes saber el valor actual del S&P500. Ahora mismo es 2.088,66.
2.088,66 *5,77%= 120,51
Por tanto la variación que se espera del S&P500 (odio escribir la & cada vez) es de +/-120,51. O sea que de aquí a un mes podría esperarse que estuviera entre
2.088,66+120,51= 2209.17
Y 2.088,66-120,51=1968.15
Un VIX para el IBEX
Seguro que a estas alturas te estás haciendo la misma pregunta que yo.
¿No hay un VIX para el IBEX?
Por desgracia no hay ninguno. Así que se usan soluciones más artesanales.
Algunos calculan algo parecido de manera manual usando puts y calls.
Otros usan el índice Average True Range sobre el IBEX.
Otros más crean sus tablas de volatilidad. En este hilo por ejemplo hay una muy interesante.
Si tienes curiosidad por el VIX, en esta página en inglés te explican todo lo relativo a él.
