Última comprobación 2017.07.30

Muchas veces miramos las acciones concretas y olvidamos mirar el mercado en conjunto. Y no solo el mercado en que operamos sino el mercado americano, que es el que origina los cataclismos que sacuden el mundo.

¿Estamos ahora mismo en un momento peligroso?

Considerando conjuntamente todos los factores que veremos a continuación podemos llegar a una conclusión.

Mi opinión a día de hoy (2017.05.27)  es que estamos en un momento que no es aún peligroso, pero en el que hay que estar muy vigilantes.

Mi intención es actualizar periódicamente esta página. Pero en todo caso he incluido todos los enlaces necesarios para que cómodamente llegues a tus propias conclusiones.

 

Por: flickr.com/photos/indi/3066026235/

Análisis técnico

Linea Avance/Descenso.

Actualmente ok.

http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$NYAD:$NYTOT&p=D&yr=0&mn=11&dy=0&id=p81467998437&a=260220479

Mientras la linea de avance descenso siga siendo alcista, es más probable que el mercado se mantenga alcista.

Si la linea azul que está en la parte superior del gráfico está por encima de la línea horizontal de 80, es más fácil que todo siga bien. Si baja de 80, puede haber una bajada aunque sea temporal.

Índice S&P500 por encima de la media ponderada a 30 semanas. 

Actualmente ok.

Este es el criterio básico del sistema de Weinstein pero aplicado no a un solo valor sino a todo el mercado. Si miramos el gráfico del S&P y vemos que la media sigue siendo alcista y el precio está por encima de la media, no hay señal bajista.

2017.07.30

Medias de Ciovacco

Actualmente: buen estado.

@CiovaccoCapital usa ,, las medias a 200,300 y 400 días aplicadas a un período largo para determinar el estado de salud del SP500. Cuando la media más corta está por encima de las largas, eso parece indicar que el mercado está alejado de los problemas. Cuando empieza a caer por debajo de los demás, hay que tener  cuidado.

Sigue los enlaces para encontrar esas medias para  el SP500 , para el DowJonesNasdaq Rusell ((pequeña capitalización) y media capitalización . Todos ellos son positivos actualmente.

Ciovacco SP500 30.07.2017

Otras medidas que usa @CiovaccoCapital es unas medias entre 120 y 150 días comparando el SP500 con otros sectores que suelen salir reforzados cuando hay crisis:

Comparación con bonos a largo plazo: diario , semanal

otras medias en bonos: semanal, 4 años, 50/100/150

Comparación con utilities: empieza a ser preocupante.

Comparación con oro: de momento bien pero hay que vigilarla.

Comparación con productos básicos de consumo ( consumer staples). Cruce peligroso, pero con muy poca claridad.

En todos esos casos, además de considerar los cruces de las medias, hay que tener en cuenta que cuando la comparativa empieza a bajar la cosa empieza a ponerse peligrosa.

 

Análisis fundamental

Ratio de Shiller

Actualmente: Muy peligroso 30,23

http://www.multpl.com/shiller-pe/

La ratio de Case Schiller , Cyclically Adjusted PE Ratio, CAPE/PE  o PE10 ( relación entre el precio de la acción y las ganancias) indica los dólares que están dispuestos a pagar los inversores por cada dólar de ganancia de una empresa. Se basa en la media, ajustada a la inflación de las ganancias de los 10 años anteriores.

Esta ratio solo ha sido más alta en el  2000 (burbuja punto com) Incluso es más alta que antes de la caída del 2007 y está sobre el mismo nivel del martes negro de 1929.

Ratio entre la capitalización del Mercado y el PIB

Actualmente: peligroso. 

No he podido encontrar información reciente. Pero la disponible es muy preocupante. Estamos a niveles del año dos mil.

https://fred.stlouisfed.org/series/DDDM01USA156NWDB

http://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.LCAP.GD.ZS?locations=US

Compara el precio total de todas las empresas que cotizan en bolsa con el Producto Interno Bruto (PIB).

En 2001 Warrent Buffet dijo en  la revista Fortune   que es posiblemente el "mejor indicador de donde están las acciones en un momento determinado".

Una cifra de un 100% sugiere que las acciones de los Estados Unidos están bastante valoradas. Cuanto mayor sea la cifra sobre el 100%, más sobrevalorado está el mercado de valores. A la inversa, cuanto menor es la cifra por debajo de 100%, más infravalorada. La mayor proporción fue en en 1999 con aproximadamente un 152%. Ahora estaríamos según los últimos datos sobre 146.

Por la naturaleza de los datos, la información sobre este indicador no es demasiado reciente. Por eso conviene tener en cuenta la variante de dicho índice que mencionaremos después.

En la páginas que está justo debajo se hacen informes sobre esta variable y otras relacionadas.

https://www.advisorperspectives.com/dshort/updates/2017/05/02/market-cap-to-gdp-an-updated-look-at-the-buffett-valuation-indicator

Una indicación interesante de esa página es que ese índice tiende a subir históricamente, por lo que quizá es más adecuado eliminar esa tendencia al alza. Ahí lo hacen. Las cifras entonces, siendo bastante altas, no son tan alarmantes.

 

Ratio entre el Wilshere 5000 y el PIB

Actualmente muy peligroso

https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=qLC

https://ycharts.com/indicators/us_total_market_capitalization 

2017.07.30 133,90

Una variante de la ratio de capitalización de mercado sobre el PIB es la ratio Wilshire 5000 sobre el PIB. El Wilshire 5000 es un índice ponderado de la capitalización de mercado de todas las acciones activamente cotizadas en los EE.UU. A pesar del grandioso número de 5000, el índice contiene alrededor de 3.690 componentes.

Actualmente está en máximos históricos. Se podría eliminar también la tendencia al alza en cuyo caso el resultado es un poco menos preocupante.

Análisis global

Estado actual: acercándose poco a poco a preocupante. 

En la página http://www.lpl-research.com/hoc/recession-watch.html hacen un seguimiento actualizado de lo que ellos consideran que son los factores de riesgo del mercado. Consideran que el estado del mercado actualmente es maduro acercándose a anciano.

Psicológicos

Sentimiento de los inversores

Actualmente: 32,9% toros. No preocupante.

Curiosamente cuanto más positivo es el sentimiento de los inversores, más posibilidades hay de que se produzca una gran caída en el mercado. El record de sentimiento positivo de la encuesta de sensaciones de la Asociación americana de inversores individuales fue un 75% de toros justo antes de que estallara la burbuja .com en el año 2000. Para que compares, la media de la encuesta es 39% de toros.

Cuando el sentimiento de los inversores es negativo, es un buen momento para invertir, como puedes ver en este gráfico.

Puedes consultar la última medición aquí: http://www.aaii.com/sentimentsurvey

BULLISH
34.5%
NEUTRAL
41.2%
BEARISH
24.3%

Hay otras mediciones del estado de ánimo de los inversores

Índice de miedo y codicia de la CNN

El índice de miedo y de codicia de la CNN.

Si el índice de codicia aumenta mucho, puede haber caídas cerca.

Actualmente está en 70 (codicia).

 

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